Các chiến lược gia tại ngân hàng Thụy Sỹ UBS cho rằng giá vàng có thể quay trở lại vùng 5.000 USD/oz trong nửa đầu năm 2027, khi lãi suất thực có xu hướng giảm dần và môi trường vĩ mô trở nên thuận lợi hơn cho kim loại quý.
Trong phần lớn thời gian từ đầu năm đến nay, vàng chịu áp lực khi chi phí cơ hội nắm giữ tăng lên. Lợi suất trái phiếu và đồng USD đi lên do thị trường lo ngại các ngân hàng trung ương, trong đó có Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), sẽ phải duy trì lập trường thắt chặt để kiểm soát rủi ro lạm phát liên quan đến cuộc chiến ở Vùng Vịnh.
Tuy nhiên, trong báo cáo công bố tuần vừa rồi, UBS cho rằng bức tranh có thể thay đổi trong thời gian tới. Ngân hàng này dự báo lãi suất thực sẽ giảm xuống, từ đó thúc đẩy nhu cầu đầu tư vào vàng. Bên cạnh đó, đồng USD suy yếu và nhu cầu mua vàng ổn định từ các ngân hàng trung ương cũng sẽ là những động lực hỗ trợ quan trọng.
Vàng vừa bứt phá khỏi vùng tích lũy
UBS cho biết sau khoảng 2 tháng giao dịch giằng co trong biên độ rộng khoảng 100 USD/oz, giá vàng gần đây đã bứt phá và vượt lên trên ngưỡng kháng cự 4.250 USD/oz.
Theo các chiến lược gia của ngân hàng này, đà tăng gần đây được hỗ trợ bởi hoạt động mua ròng vàng của các định chế tài chính Trung Quốc, theo số liệu được báo cáo, cùng với dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng.
UBS cũng nhận định rằng những nỗ lực phối hợp gần đây của chính phủ Mỹ và Nhật Bản nhằm ổn định đồng yên có thể đã góp phần hạn chế rủi ro bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ. Điều đó giúp kìm đà tăng của lợi suất trái phiếu Mỹ, qua đó giảm bớt một trong những áp lực lớn đối với giá vàng.
Rủi ro ngắn hạn vẫn còn
Dù triển vọng trung và dài hạn vẫn khá tích cực, UBS cũng lưu ý rằng vàng vẫn đối mặt với một số rủi ro trong ngắn hạn. Những rủi ro này gồm dữ liệu kinh tế Mỹ còn vững, giá dầu duy trì ở mức cao làm kéo dài lo ngại lạm phát, hoặc thị trường tiếp tục định giá một lộ trình lãi suất cứng rắn hơn của Fed.
Dù vậy, UBS vẫn giữ quan điểm rằng giá vàng đang đi theo hướng tăng dần và có thể hướng tới 5.000 USD/oz trong nửa đầu năm 2027.
Ngân hàng này dự báo lạm phát sẽ suy yếu dần, cho phép Fed giữ lãi suất ổn định trong năm nay trước khi nối lại chu kỳ nới lỏng vào năm 2027. Theo UBS, khi thị trường chuyển sang kỳ vọng lãi suất chính sách thấp hơn, lợi suất thực sẽ giảm, đồng USD chịu áp lực và nhu cầu đầu tư vào vàng sẽ cải thiện.
Đồng USD yếu và nhu cầu mua của ngân hàng trung ương là trụ cột hỗ trợ
UBS cho rằng đồng USD yếu đi cùng xu hướng đa dạng hóa danh mục của nhà đầu tư tiếp tục là những yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với giá vàng trong trung hạn.
Theo báo cáo, đồng USD có thể vẫn còn vững trong ngắn hạn, nhưng các thách thức mang tính cấu trúc như thâm hụt tài khóa và thâm hụt đối ngoại lớn của Mỹ, cùng với mức phân bổ tài sản vào đồng USD đã ở mức cao, cho thấy đồng tiền này có khả năng sẽ suy yếu trở lại.
UBS nhấn mạnh rằng lịch sử đã chứng minh một đồng USD yếu hơn luôn là yếu tố hỗ trợ mạnh cho vàng. Xu hướng đa dạng hóa tài sản ra khỏi USD cũng sẽ có lợi cho kim loại quý này.
Ngoài ra, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn là một nền tảng giá quan trọng. UBS cho biết nhu cầu từ khối này tiếp tục là một trụ cột hỗ trợ dù nhu cầu đầu tư tư nhân còn chưa thực sự mạnh.
Ngân hàng này dự báo lượng mua ròng vàng hàng năm của các ngân hàng trung ương vẫn sẽ ở mức cao, phản ánh mong muốn giảm dần mức độ tiếp xúc với các tài sản định giá bằng USD trong dài hạn.
UBS ghi nhận các ngân hàng trung ương đã mua ròng 289 tấn vàng trong quý 2 và ước tính tổng lượng mua ròng cả năm 2026 của nhóm này có thể đạt từ 750-1.000 tấn. Theo ngân hàng, riêng dòng tiền này có thể chưa đủ để đẩy vàng tăng vọt, nhưng hoàn toàn có thể giúp ổn định thị trường và bù đắp cho các mảng yếu hơn như nhu cầu trang sức.
Cơ hội tích lũy vẫn còn
UBS khuyến nghị nhà đầu tư nên tách biệt giữa giao dịch ngắn hạn và đầu tư vàng dài hạn. Theo các chiến lược gia của ngân hàng lớn nhất Thụy Sỹ, những nhịp điều chỉnh về vùng 4.000 USD/oz hoặc thấp hơn có thể là cơ hội để xây dựng vị thế chiến lược.
Đối với các nhà đầu tư ưu tiên tài sản thực, UBS vẫn cho rằng mức phân bổ vàng ở vùng trung bình một chữ số là phù hợp trong một danh mục đầu tư đa dạng.
Trước đó, vào ngày 26/5, UBS từng hạ dự báo giá vàng cuối năm 2026 từ 5.900 USD/oz xuống 5.500 USD/oz, do lo ngại những yếu tố bất lợi kéo dài như lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và xu hướng tăng bền của đồng USD.
Tại thời điểm đó, UBS cho rằng nhà đầu tư đang ngại rót vốn vào vàng khi lợi suất trái phiếu vẫn ở mức cao, đồng thời nhấn mạnh rằng “chi phí cơ hội” lại trở thành yếu tố đáng kể hơn khi lãi suất thực còn cao.
Hiện tại, giá vàng giao ngay trên thị trường thế giới đang ở gần mức 4.400 USD/oz.
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG: Mrs. Bích Thủy
Hotline (Zalo) : 0904 359 559
Tham khảo thêm các tài nguyên hữu ích:
Nhận tín hiệu giao dịch miễn phí:
👉 Nhận ngay tại đây
👉 Nhận ngay tại đây
Xem phân tích thị trường mới nhất:
👉 Tham gia nhóm Telegram
Dùng thử robot giao dịch thông minh:
👉 Trải nghiệm ngay
Mở tài khoản giao dịch ngay hôm nay – Nhận Ưu Đãi Đặc Biệt
✅ Phí chênh lệch thấp
✅ Hỗ trợ nạp/rút nhanh chóng
✅ Tư vấn 1:1 từ chuyên gia
👉 Đăng ký tài khoản thật
👉 Trải nghiệm tài khoản demo
Tag : Đầu tư Forex, đầu tư ngoại hối, cách đầu tư forex, phương pháp đầu tư forex, mở tài khoản giao dịch forex, forex là gì, đầu tư forex như thế nào, kinh nghiệm đầu tư ngoại hối, kinh nghiệm đầu tư forex, chiến lược giao dịch forex, phương pháp giao dịch forex, hệ thống giao dịch forex hiệu quả, khóa học forex miễn phí, học forex miễn phí, đầu tư forex bằng robot, robot giao dịch forex, robot forex, ea forex, FPG, Fortuneprimeglobal
